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阿里IPO后,雅虎會大舉收購還是掛牌出售?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-09-24 08:13  來源:網易科技  瀏覽次數(shù):14
   科技博客Re/code發(fā)布文章就雅虎的未來進行了猜想。文章稱,在阿里巴巴IPO后,發(fā)大財?shù)难呕稳ズ螐哪?未來它能否在梅耶爾的帶領下重塑輝煌呢?會成為大買家,還是將自己掛牌出售?
 
  以下是文章主要內容:
 
  現(xiàn)金儲備如今達到350億美元,資產相對流動,且仍擁有最龐大的網絡受眾之一,這樣一家互聯(lián)網你會如何評價?
 
  如果它的核心業(yè)務價值如今只有60億美元左右,你又會怎么看呢?換句話說,那只是LinkedIn 260億美元市值和Netflix 275億美元市值的一小部分,相比Groupon(47億美元)、Yelp(55億美元)等體量較小的互聯(lián)網公司也才高出一點點。
 
  如果該公司的價值因它持有大額股份的另一家公司IPO在一日內削減一半,你又會怎么看?
 
  那家互聯(lián)網公司就是雅虎。阿里巴巴集團上周五的IPO規(guī)模創(chuàng)下科技公司歷史新高,雅虎從中收獲巨額財富。
 
  但在多位觀察家看來,該IPO也終于讓雅虎面臨的嚴峻挑戰(zhàn)徹底顯現(xiàn),它如今終于要在沒有中國互聯(lián)網巨頭的“保護”的情況下重新定義自己了。
 
  雅虎股價今天下跌了5.57%,說明投資者對其前景確實很擔憂。
 
  現(xiàn)有的16%阿里巴巴股份會給該公司帶來緩沖,特備是考慮到它已承諾至少6個月內不出售那些股份,那筆股份的價值有可能會進一步上揚。不過,大多數(shù)人想要知道的是雅虎在后阿里巴巴時代會有怎么樣的發(fā)展。
 
  “這將會是一個非常有趣的秋天。”一位雅虎高管打趣道,未正面回應雅虎股票可能會出現(xiàn)的走勢,“兩種情況都有可能。”
 
  不管怎么樣,多位消息人士也談到了該高管所說的問題:雅虎要么會成為一個互聯(lián)網資產的大買家,通過收購來實現(xiàn)CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)執(zhí)掌兩年來尚未實現(xiàn)的增長刺激目標;要么會成為較有吸引力的收購目標之一。
 
  成大買家?
 
  第一個選項——梅耶爾會去收購誰?——在阿里巴巴IPO之前一直是華爾街、硅谷和媒體的熱議話題。
 
  雅虎已承諾向股東至少返回阿里巴巴股權獻售所得收益(雅虎以每股68美元的價格出售了約1.22億股,稅后收益達到驚人的51億美元)的一半,返回形式是派息或者回購公司股票。據(jù)多位雅虎投資者稱他們更希望是派息,很多人跟梅耶爾說他們也想要獲得全額回報,以及從未來的阿里巴巴股權出售獲得收益。
 
  這從很多方面來看都合乎情理,因為多數(shù)投資者都對梅耶爾上任至今的逾15億美元瘋狂收購感到失望。為了提振公司的科技產品,引入極其需要的人才和創(chuàng)新精神,梅耶爾收購了一系列的移動創(chuàng)業(yè)公司。其中,最引人矚目的一筆收購——11億美元買下輕博客Tumblr——似乎還沒帶來什么顯著的幫助,盡管雅虎稱其為改造旗下內容發(fā)行業(yè)務的關鍵所在。
 
  梅耶爾是否會關注股東的需求還不得而知。她有沒必要那么做也存在疑問,畢竟公司董事會對她言聽計從。
 
  多方傳言指出,她過去幾周在物色大型的廣告技術公司。
 
  該舉并不讓人意外,畢竟雅虎迫切需要提升它的廣告技術產品,內部未能開發(fā)出可與谷歌、Facebook競爭的廣告技術。各個指標顯示,雅虎的廣告業(yè)務在急劇下滑,盡管它的原生廣告業(yè)務有取得一些令人欣喜的數(shù)據(jù)。
 
  雅虎可能也在密切關注各類專注內容的公司。雖然收購的可能性不大,但它肯定有考慮過收購像社交內容巨頭BuzzFeed、多元化在線發(fā)行商Vox Media、社交雜志Flipboard這樣的公司。該領域有大量的公司供雅虎選擇。
 
  至于相關的領域,梅耶爾肯定希望拿下非常流行的釘圖服務Pinterest,不過該公司的最新估值高達50億美元,谷歌、亞馬遜等其它的潛在追求者(其它該公司出售的話)在報價上很可能會壓過雅虎。“閱后即焚”通訊服務Snapchat和眾多其它的高增長創(chuàng)業(yè)公司也是類似的情況。盡管坐擁大筆現(xiàn)金,但在競購出色的公司上雅虎還是沒多家其它的公司那么有競爭力。
 
  另外,有關雅虎會收購AOL的傳言一直不絕于耳。據(jù)各方消息人士稱,雙方并沒有在進行并購談判,這種交易似乎只是AOL CEO蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)一廂情愿。梅耶爾之前曾表示不喜歡這種交易,不過情況有可能會發(fā)生改變的,畢竟雅虎需要這樣的交易來獲得廣告技術和相關人才。很多人覺得這種并購也會造就互聯(lián)網最大的“白象”(意指昂貴卻無用的東西)。
 
  當然,這種大手筆會讓梅耶爾面臨巨大的壓力,她必須要拿出成績來證明自己的并購是正確的。到目前為止,她還未做到這一點,收購的增多只會讓她的壓力只增不減。
 
  很多的投資群體成員——包括對沖基金、私募股權公司——又開始萌生雅虎可能是很不錯的收購目標的想法了,因為它擁有巨額的現(xiàn)金及其它資產,且核心業(yè)務價值大打折扣。
 
  出售公司?
 
  要是雅虎出售,可能性也有很多。當然,最有趣的可能性當屬它被阿里巴巴買下。這確實是一個非常有趣的想法,阿里巴巴創(chuàng)始人馬云也曾予以考慮。但目前來看,阿里巴巴需要避免因外資所有引起過多的關注,且需要專注于自己的核心業(yè)務,因此該交易發(fā)生的可能性不大。
 
  在被問到是否會收購雅虎時,馬云告訴彭博社,“我不知道他們是否會出售。我認為最重要的事情是,我們想要建立起一家公司,而不是收購公司。”
 
  另外,有人稱軟銀也有可能會收購雅虎。軟銀也擁有大筆阿里巴巴股權,同時也持有雅虎日本40%的股份。前谷歌高管尼克什·阿羅拉(Nikesh Arora)最近加盟軟銀,負責運營互聯(lián)網和媒體業(yè)務。他和軟銀CEO孫正義如果真的要收購雅虎,那他們肯定希望低價拿下,這種交易也會給軟銀帶來更多的阿里巴巴股份。
 
  事實上,CNBC的卡爾·昆坦尼拉(Carl Quintanilla)上周曾就此問過孫正義。
 
  當時,前者說,“人們說如果你想要得到更多的阿里巴巴股份,你直接買下雅虎就行了,那樣你就可以獲得接近一半的阿里巴巴股權。”
 
  孫正義則稱對于這種問題他得謹慎回應。
 
  他確實需要謹慎回應,因為軟銀曾是雅虎的早期投資者之一。另外,在美國電信市場的擴張行動已經讓軟銀引來了監(jiān)管機構很大的關注。
 
  雅虎的其它潛在買家會包括一連串的私募股權公司,這類公司會希望剝離它的不良資產,通過削減運營成本(很多人覺得雅虎增長乏力,員工卻很多)和利用各類產品來運營仍處于盈利的業(yè)務。
 
  當然,這對該公司來說相當于大甩賣,似乎違背了梅耶爾讓雅虎重振雄風的初衷。她或許仍有能力實現(xiàn)目標,而隨著雅虎終于走出阿里巴巴的“保護傘”,她能否依靠自己來讓雅虎重塑輝煌將備受注目。
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