行業(yè)仍在調(diào)整

　　從上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，紡織服裝行業(yè)仍處于頹勢(shì)。2013年紡織行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，行業(yè)洗牌加快；棉花“雙軌制”和供應(yīng)問(wèn)題制約紡織企業(yè)發(fā)展；勞動(dòng)力成本上升、用工緊張等多種因素加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　不過(guò)，服裝乃至家紡行業(yè)面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的局面。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人均消費(fèi)水平的提升，服裝行業(yè)將繼續(xù)保持整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，投資人士尤其看好其中高端產(chǎn)品的前景。另一方面，由于成本上升、渠道變遷、互聯(lián)網(wǎng)等新興渠道對(duì)原有渠道的沖擊，國(guó)際品牌加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的布局，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，服裝行業(yè)發(fā)展模式由以往的外延式擴(kuò)張向內(nèi)生性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。部分主流服裝公司面臨庫(kù)存加劇、增長(zhǎng)乏力的挑戰(zhàn)。

　　為此，紡織服裝企業(yè)積極轉(zhuǎn)型，或轉(zhuǎn)向高端產(chǎn)品，或拓展其他業(yè)務(wù)。同時(shí)越來(lái)越多的傳統(tǒng)服裝紡織企業(yè)選擇“觸網(wǎng)”，O2O成為行業(yè)熱詞。

　　兩極分化明顯

　　數(shù)據(jù)顯示，11家已公布年報(bào)紡織服裝類企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入232.86億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.46億元。

　　營(yíng)收方面，紅豆股份、嘉麟杰、華斯股份3家公司實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。其中紅豆股份營(yíng)收同比增長(zhǎng)49%，不過(guò)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超過(guò)5成，并成為主要利潤(rùn)來(lái)源。

　　凈利潤(rùn)方面，華孚色紡、紅豆股份、美欣達(dá)和嘉麟杰4家企業(yè)同比增加50%以上。森馬服飾和華孚色紡分別以9億元和2億元的利潤(rùn)總額，拋下眾多“小伙伴”一路絕塵而去。

　　2013年，森馬服飾休閑服營(yíng)收下降，但童裝業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.90%，已占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入三成左右。主營(yíng)中高端戶外產(chǎn)品的嘉麟杰則實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　2家虧損企業(yè)均來(lái)自于棉紡行業(yè)。其中華芳紡織虧損3251萬(wàn)元，同比下降312%。德棉股份虧損6043萬(wàn)元，同比下降1289.2%。對(duì)于虧損原因，華芳紡織將2013年形容為“歷史上最困難的一年”。這兩家企業(yè)均表示，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)倒掛、各項(xiàng)成本上漲和國(guó)際市場(chǎng)復(fù)蘇不穩(wěn)定，導(dǎo)致出現(xiàn)巨額虧損。

　　公告顯示，華芳紡織將被嘉化能源借殼，從而退出棉紡行業(yè)。而德棉股份計(jì)劃通過(guò)向大股東定向增發(fā)募集流動(dòng)資金，引入新興業(yè)務(wù)尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　值得注意的是，棉紡織龍頭魯泰A和聯(lián)發(fā)股份在2013年都有不錯(cuò)表現(xiàn)，兩家企業(yè)2014年產(chǎn)能有望持續(xù)擴(kuò)充。在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，虧損企業(yè)逐漸退出，棉紡行業(yè)集中度預(yù)計(jì)將顯著提升。

　　發(fā)力網(wǎng)購(gòu)渠道

　　分析人士認(rèn)為，隨著休閑服和家紡類去庫(kù)存走向尾聲，預(yù)計(jì)相關(guān)企業(yè)2014年業(yè)績(jī)可望觸底回升。隨著棉花直補(bǔ)政策的推出，內(nèi)外棉價(jià)倒掛的局面有望緩解。這從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將有利于棉紡行業(yè)，但預(yù)計(jì)消化國(guó)儲(chǔ)棉還尚需時(shí)日，棉紡行業(yè)仍將處于調(diào)整期。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告認(rèn)為，品牌服裝依靠開(kāi)店的增長(zhǎng)模式已經(jīng)走到盡頭。市場(chǎng)細(xì)分化和渠道多元化是未來(lái)發(fā)展方向。而宏源證券研報(bào)認(rèn)為，最明確的兩類投資機(jī)遇來(lái)自于產(chǎn)業(yè)鏈上游的紡織制造龍頭及中下游兼具互聯(lián)網(wǎng)和零售基因的品牌渠道商，傳統(tǒng)中游品牌商的調(diào)整與轉(zhuǎn)型趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，服裝家紡作為網(wǎng)購(gòu)第一大品類，5年后有望實(shí)現(xiàn)40%線上銷售比例。伴隨網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物興起，未來(lái)行業(yè)重構(gòu)是大勢(shì)所趨。

　　羅萊家紡以子品牌LOVO進(jìn)行“雙十一”電商大戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)銷售1.6億元，居家紡子品類第一。富安娜和夢(mèng)潔電商收入均已破億。

　　高端戶外行業(yè)處于高速成長(zhǎng)期，不過(guò)，相關(guān)公司仍在不斷拓展新業(yè)務(wù)、新渠道。嘉麟杰2014年擬通過(guò)手游等新興載體來(lái)推廣自有戶外運(yùn)動(dòng)服裝品牌。探路者則通過(guò)收購(gòu)綠野平臺(tái)發(fā)展電商，希望通過(guò)觸網(wǎng)來(lái)打造全國(guó)性戶外門戶龍頭。