券商認(rèn)為，此次人民幣大幅貶值，為未來(lái)貨幣政策釋放騰挪出了空間，也使得A股市場(chǎng)地位變得更加重要，且使得降準(zhǔn)降息可能性增大
上周(8月10日~8月14日)在央行官員對(duì)人民幣貶值進(jìn)行“維穩(wěn)”式喊話及盤(pán)中傳出養(yǎng)老金投資辦法已提交國(guó)務(wù)院等利好消息影響下，市場(chǎng)做多激情重燃。盡管周五滬深兩市盤(pán)中窄幅震蕩，并未成功站上4000點(diǎn)，但多數(shù)券商認(rèn)為，雖然大盤(pán)短線存不確定性，但中長(zhǎng)期走勢(shì)并不悲觀。
消息面上，8月13日，中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨很大下行壓力，還要兩到三年才能看是否到底。只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)不崩盤(pán)，就不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模資本外逃。如果市場(chǎng)上流動(dòng)性收緊，不排除央行將降準(zhǔn)以補(bǔ)充流動(dòng)性。短期內(nèi)人民幣匯率出現(xiàn)超過(guò)10%調(diào)整幅度的可能性不大。
方正證券、財(cái)富證券、安信證券、國(guó)海證券、信達(dá)證券、中信建投等表示，此次人民幣大幅貶值，為未來(lái)貨幣政策釋放騰挪出了空間，A股市場(chǎng)地位有望被提升，低迷的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使下一次降準(zhǔn)降息周期提前，大盤(pán)中長(zhǎng)期趨勢(shì)不悲觀；人民幣短期跌幅空間與時(shí)間仍存不確定性，短線大盤(pán)走勢(shì)也存不確定性。改革和轉(zhuǎn)型是本輪牛市啟程的一個(gè)重要的背景，也是市場(chǎng)的熱點(diǎn)所在。目前市場(chǎng)不斷震蕩整固，顯然已從前期的快牛演繹成慢牛、長(zhǎng)牛，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降趨勢(shì)并未改變。
券商看盤(pán)
財(cái)富證券：市場(chǎng)不斷震蕩整固
財(cái)富證券表示，從近期市場(chǎng)看，人民幣中間價(jià)貶值引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)，注意到央行已就此表態(tài)稱(chēng)有波動(dòng)很正常，人民幣不會(huì)持續(xù)貶值。其實(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，適當(dāng)貶值有利于出口型企業(yè)增加效益，日元從2012年下半年開(kāi)始貶值，而日經(jīng)指數(shù)迄今已翻番，可見(jiàn)本幣貶值與股市走勢(shì)并不必然正相關(guān)。目前市場(chǎng)不斷震蕩整固，顯然已從前期的快牛演繹成慢牛、長(zhǎng)牛，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降趨勢(shì)并未改變，隨著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案即將出臺(tái)、軍工企業(yè)整合加快，鼓勵(lì)消費(fèi)拉動(dòng)內(nèi)需，投資者可關(guān)注新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、餐飲旅游領(lǐng)域里的投資機(jī)會(huì)，趁震蕩市布局軍工、國(guó)企改革等潛力公司。
安信證券：
未來(lái)兩三月上行將是主旋律
安信證券表示，市場(chǎng)二次探底已結(jié)束，未來(lái)兩三個(gè)月，上行將是主旋律，不要擔(dān)心錢(qián)，真不缺。向前看，第一階段場(chǎng)內(nèi)存量博弈點(diǎn)火，關(guān)鍵看私募倉(cāng)位(由于極度恐慌加上悲觀情緒，目前私募倉(cāng)位處于兩成甚至更低的水平)，二次探底后的空頭回補(bǔ)，賺確定性的錢(qián)(此前路演來(lái)看，很多投資判斷二次探底，并且都在等待二次探底后的買(mǎi)入機(jī)會(huì))。不用預(yù)判，第一階段已在眼前。第二階段增量博弈看場(chǎng)內(nèi)融資，規(guī)模能否起來(lái)可以再觀察，預(yù)判偏樂(lè)觀。
國(guó)海證券：市場(chǎng)存在不確定性
國(guó)海證券表示，匯率對(duì)進(jìn)出口的影響是中長(zhǎng)期的，短期最大的影響還是要關(guān)注市場(chǎng)情緒的變化，從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，歐美股市和歐洲股市連續(xù)兩日暴跌，黃金和白銀價(jià)格連續(xù)上漲，都說(shuō)明市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎。由于央行有3.65萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備，資本項(xiàng)目管制較多，從結(jié)果上相信最終匯率穩(wěn)住是大概率的，就像政府最終穩(wěn)住了股市的流動(dòng)性危機(jī)一樣，但是從市場(chǎng)博弈的過(guò)程來(lái)看，匯率如此變動(dòng)，是國(guó)內(nèi)所有投資者都沒(méi)經(jīng)歷過(guò)的，操作上必然會(huì)趨于保守，所以建議投資者控制倉(cāng)位。
相比較股票市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響更大，一旦出現(xiàn)資本大量外流，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的短期沖擊較大，所以盡快干預(yù)是必然的。目前的貶值幅度已經(jīng)或很快將接近央行的底線，從最近央行的表態(tài)和對(duì)換匯率的干預(yù)來(lái)看，干預(yù)或許已經(jīng)開(kāi)始。
中信建投：
穩(wěn)增長(zhǎng)將是下半年較為確定方向
中信建投表示，就短期的市場(chǎng)運(yùn)行而言，隨著“救市”后平臺(tái)的進(jìn)一步整固，接下來(lái)需要把握對(duì)改革題材而言尋找確定性強(qiáng)的品種。二季度GDP增長(zhǎng)中金融業(yè)貢獻(xiàn)了超過(guò)了1%，隨著股災(zāi)可能產(chǎn)生的對(duì)于金融業(yè)增加值的影響，穩(wěn)增長(zhǎng)投資將是下半年較為確定的方向。在這樣的背景下，需要關(guān)注在“穩(wěn)增長(zhǎng)、改革以及調(diào)結(jié)構(gòu)”有交集的領(lǐng)域，這樣的領(lǐng)域在下游的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用板塊受到階段性抑制的情況下，可能更多低像制造業(yè)2025這一方向集中，同時(shí)在央企合并浪潮的預(yù)期下，國(guó)企改革仍然是市場(chǎng)主要的催化劑。
方正證券：大盤(pán)中長(zhǎng)期趨勢(shì)不悲觀
方正證券表示，此次人民幣大幅貶值，為未來(lái)貨幣政策釋放騰挪出了空間，A股市場(chǎng)地位有望被提升，低迷的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使下一次降準(zhǔn)降息周期提前，大盤(pán)中長(zhǎng)期趨勢(shì)不悲觀；人民幣短期跌幅空間與時(shí)間仍存不確定性，短線大盤(pán)走勢(shì)也存不確定性。但在市場(chǎng)主題明確，政策預(yù)期可期之際，匯率影響更側(cè)重于結(jié)構(gòu)性，對(duì)系統(tǒng)性影響有限，大盤(pán)30日線上方整理概率大，短線關(guān)注5日線支撐。操作上，輕指數(shù)，重個(gè)股，不確定性中把握確定性，逢低關(guān)注國(guó)企改革、并購(gòu)重組、醫(yī)藥、電力及低價(jià)二線藍(lán)籌股，回避高價(jià)題材股。
人民幣此次貶值對(duì)A股市場(chǎng)實(shí)質(zhì)影響，其一，理論上對(duì)A股市場(chǎng)偏負(fù)面，但近期央企不斷停牌，所刺激的國(guó)企改革主題投資，尤其是央企整合預(yù)期，對(duì)沖了市場(chǎng)調(diào)整壓力；其二，人民幣大幅貶值對(duì)行業(yè)影響具有雙重性，對(duì)不利上游企業(yè)，但為中下游制造業(yè)帶來(lái)出口競(jìng)爭(zhēng)力，一定程度可對(duì)沖相關(guān)板塊調(diào)整壓力；其三，人民幣貶值雖會(huì)造成資本外流，但可通過(guò)股市的賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)防范資本外流，重任在肩，加之國(guó)企改革、“一帶一路”之所需，反而有助提升A股市場(chǎng)地位。