? ? 貨基收益將趨于合理

? ? 近日A股市場(chǎng)高位震蕩行情牽動(dòng)著眾多投資者緊繃的心弦。而長(zhǎng)期以來(lái)處于超高收益的貨幣基金則漸漸回落，遭遇“滑滑梯式”下行。

? ? 對(duì)此，民生加銀認(rèn)為，“貨基長(zhǎng)期處于超高收益的確不太現(xiàn)實(shí)，回歸常態(tài)肯定是大勢(shì)所趨。”基金人士分析，對(duì)于貨幣基金而言，一般來(lái)說(shuō)合理的收益區(qū)間會(huì)介于一年期定期存款利息和活期利息之間。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減緩以及投資沖動(dòng)減緩，國(guó)內(nèi)融資利息將逐步回落到合理水平。

? ? 近年來(lái)，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的全新一代技術(shù)產(chǎn)品越來(lái)越趨于成熟，應(yīng)用也更加普及化。B2C理財(cái)產(chǎn)品、各類(lèi)寶寶產(chǎn)品為廣大個(gè)人投資者帶來(lái)了喜悅，如何使機(jī)構(gòu)也享受到互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的巨大便利，引起了越來(lái)越多的基金公司的思考。

? ? 民生加銀認(rèn)為，利率市場(chǎng)化和技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是貨基大爆發(fā)的導(dǎo)火線(xiàn)，但客戶(hù)理財(cái)需求才是貨基大爆發(fā)根源。由于過(guò)去利率管制的緣故，一般投資者的短期理財(cái)需求很難得到滿(mǎn)足，貨基的發(fā)展剛好填補(bǔ)了這塊空白。

? ? 而“機(jī)構(gòu)寶”的橫空出世，無(wú)疑讓擁有大額資金的機(jī)構(gòu)客戶(hù)對(duì)資金流動(dòng)性、進(jìn)出計(jì)劃等理財(cái)偏好與需求得到滿(mǎn)足。民生加銀表示，從國(guó)際市場(chǎng)上貨基的發(fā)展歷程來(lái)看，貨基是基金品種中一項(xiàng)重要的板塊，由于國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，剛好觸發(fā)了機(jī)構(gòu)投資者龐大的需求。

? ? 　　B時(shí)代或成未來(lái)主流

? ? “基金業(yè)客觀上正在醞釀新的業(yè)務(wù)模式，貨幣基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有走到頭，現(xiàn)在是利率市場(chǎng)化的中后期。對(duì)于貨幣基金來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化正在從C端走向B端。”民生加銀總經(jīng)理俞岱曦強(qiáng)調(diào)，貨幣基金電商產(chǎn)品實(shí)際上幫助實(shí)現(xiàn)了C端（個(gè)人）的利率市場(chǎng)化，讓普通投資者享受到余額理財(cái)?shù)臉?lè)趣。而接下來(lái)貨幣基金對(duì)B端（企業(yè)）的利率市場(chǎng)化推進(jìn)才剛剛開(kāi)始加速。

? ? 在俞岱曦看來(lái)，一般企業(yè)對(duì)余額理財(cái)?shù)男枨笠矊?shí)際存在，而且相對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，企業(yè)資金規(guī)模更大，這也是下一步發(fā)展貨基的重要資金來(lái)源。

? ? 從國(guó)內(nèi)龐大的理財(cái)需求來(lái)看，貨基市場(chǎng)潛力仍相當(dāng)巨大。業(yè)內(nèi)人士分析，如就基金份額與存款相比，國(guó)內(nèi)基金尚處于初期發(fā)展階段。而以美國(guó)為例，基金規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于存款規(guī)模，因此我國(guó)貨幣基金未來(lái)發(fā)展值得期待。近期的“機(jī)構(gòu)寶”發(fā)展，只是逐步將理財(cái)需求從個(gè)人投資者擴(kuò)大至機(jī)構(gòu)投資者的過(guò)程。

? ? 民生加銀對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，“貨基的發(fā)展對(duì)基金業(yè)的意義，肯定不只是拓展規(guī)模和宣揚(yáng)造勢(shì)那么簡(jiǎn)單，實(shí)際上，是結(jié)構(gòu)的變化。”根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的分析報(bào)告，經(jīng)過(guò)了15年的發(fā)展到2013年底，中國(guó)基金業(yè)所有基金客戶(hù)數(shù)有8697萬(wàn)戶(hù)，但各類(lèi)貨基寶的發(fā)展僅一年，客戶(hù)數(shù)已經(jīng)超過(guò)一億戶(hù)，超過(guò)了全行業(yè)15年發(fā)展總和，可見(jiàn)貨基的發(fā)展對(duì)于推廣基金產(chǎn)品有著劃時(shí)代的意義。