在新一輪國資改革背景下，國企特別是大型央企下的地產平臺開始密集發(fā)聲，其中尤以保利的表態(tài)格外引人注目。

　　在4月初的業(yè)績說明會上，當被問及保利地產與保利置業(yè)有無合作甚至合并的可能時，保利地產董事長宋廣菊罕見的明確表示會有，并稱這是保利集團的戰(zhàn)略目標和任務之一。

　　宋廣菊的此番表態(tài)，隨即在資本市場引起強烈反響，可能被整合的保利置業(yè)于第二日港股開盤后大漲近12%，并大幅跑贏板塊內其他個股。

　　而在中信集團剛剛宣布將借殼中信泰富于香港整體上市之際，宋廣菊的表態(tài)更是為資本市場提供了一個巨大的想象空間，市場甚至憧憬保利置業(yè)可能成為港股“第二只中信泰富”。

　　有港股分析師就直言，當前國企重組及整體上市乃大勢所趨，中信泰富收購中信股份如果最終成行，則可更快更順利的完成整體上市計劃，那么包括保利集團等國企亦會走同一條路。

　　宋廣菊首談保利整合

　　宋廣菊此次的罕見表態(tài)，讓市場預期已久的保利系地產業(yè)務整合終于稍有眉目，但具體如何操作實則還有待觀察。

　　其實在近年的投資者交流會與股東大會上，關于保利地產與保利置業(yè)是否合并的問題已經被多次提及，只是當時宋廣菊的回應要么是“不在權屬范圍內”，或稱“會向集團轉達”，從沒有向此次般干脆。

　　相關分析師就此表示，保利方面的此次回應，或許說明在保利系內部地產業(yè)務整合的問題上，集團層面已經開始重視并考慮實施。

　　“最大的背景，無疑是新一輪的國企改革，特別是去年十八屆三中全會后，關于改革的呼聲更高，其中屬于市場化競爭的房地產行業(yè)無疑也是重點。”上述分析師還稱。

　　宋廣菊此次也坦承，在不少國企已經成立改革領導小組的趨勢下，保利也會有改革的相關動作和意愿。

　　關于地產行業(yè)的央企改革，中信證券早前亦指出，這些企業(yè)未來要面臨的一大環(huán)境變化，就是集團母公司層面股份制改造的可能性。這種集團的再造，會有利于激發(fā)集團的市場化活力，客觀上對上市公司的經營管理也有一定的幫助。

　　而拋開改革的大背景，單從保利系內部的地產業(yè)務現(xiàn)狀來看，整合亦或是改革其實也是必要之舉。

　　市場對于保利系地產業(yè)務的整合之所以抱有期望，在一定程度上是擔憂保利地產與保利置業(yè)近年來日漸明顯的同業(yè)競爭，盡管二者自身對這一擔憂并不認可。

　　但從現(xiàn)實情況來看，隨著這幾年保利置業(yè)的快速發(fā)展，其已開始慢慢突破保利集團早前作出的同業(yè)競爭規(guī)定，與保利地產重疊的區(qū)域不斷增多，并且在同一城市也日漸形成競爭之勢，如去年保利置業(yè)就在廣州的南沙和荔灣區(qū)增補項目。

　　對于這一格局的出現(xiàn)，分析認為，主要是由于保利置業(yè)此前的業(yè)務更多局限于二三線城市，但從其現(xiàn)實發(fā)展需求來看，保利置業(yè)正開始重新調整戰(zhàn)略布局，更多的進入區(qū)域熱點城市，這就不可避免的與主攻一二線核心城市的保利地產形成區(qū)域重疊。

　　“一方面是國資改革的大背景，另一方面是日益明顯的同業(yè)競爭關系，保利系的整合值得期待，但更值得注意的則是整合模式。”相關分析指出。

　　當然，宋廣菊此次有可能整合的表態(tài)，也僅是表明一種態(tài)度，至于今后如何完成兩個上市平臺之間的整合，如何跨越技術操作層面的障礙，以及保利集團高層本身是否對地產業(yè)務整合的意向明確，都有待進一步關注。

　　千億軍團“國進民退”

　　關于國企改革，相關機構在日前的一份報告中指出，“國有企業(yè)改革問題并不比京津冀、自貿區(qū)等熱點表現(xiàn)弱，非常值得關注。”

　　而在去年地產行業(yè)的7家千億公司中，保利地產、中海地產、綠地等都是國企，至于萬科，眾所周知其最大股東華潤股份也是國有成分。

　　事實上，國企改革的熱點已經在地產企業(yè)中不斷表現(xiàn)，首先是綠地借殼金豐投資上市方案，近期更是引發(fā)了市場高度關注，而關注的焦點則是混合所有制，并且這也與去年改革六十條中提出的混合所有制說法契合。

　　對于綠地的混合所有制改革，張玉良認為，這既是確保國有資本的主導地位，又發(fā)揮混合所有制市場化、靈活高效的優(yōu)勢，由此綠地集團在體制與機制改革創(chuàng)新方面走在了上海及全國國企的前列。其甚至用“敢為人先”來形容。

　　如果將改革的外延擴大，萬科B轉H的批復，以及近期極力推行的事業(yè)合伙人制度，似乎也表明其在不斷調整公司的治理結構，亦或是改革。而對于混合所有制，萬科更是早就標榜其為這一制度的先行者。

　　但相比綠地和萬科在治理結構方面的改造，中海地產則是依托中海系內部資源的整合來實踐改革。

　　今年2月初，中海地產曾表示，早前母公司中國建筑注資中國海外已有初步進展，最主要是把中建地產的一部分業(yè)務托管給中海地產去執(zhí)行，這只是第一步，后續(xù)資產整合還有待內地相關部門批準。

　　對于中海已進行的整合與保利可能進行的整合，分析就認為，類似的整合能使母公司旗下的地產業(yè)務協(xié)同性更大，形成資源合力，在后續(xù)的市場競爭中這種影響可能越明顯。

　　而對于萬科與綠地在治理結構方面的調整，突出的一點則是激勵方式的變革，將刺激管理團隊的潛力。

　　分析還認為，包括萬科B轉H、中海系重組、以及綠地擬整體上市，都表名千億房企紛紛在房地產下半場加快資本運作的步伐，以集中資源優(yōu)勢在行業(yè)中保持位置。

　　“強者恒強”無疑已成為當前房地產行業(yè)的真實寫照，早在去年中海剛提出整合一事之際，外界就開始設想其對萬科龍頭地位的挑戰(zhàn)，而在今年綠地拋出重組方案，提出2400億的銷售目標之后，業(yè)界更是感嘆萬科老大地位將不保。

　　或許，這一輪涉及央企與地方國企的改革浪潮，也將沖擊目前房地產行業(yè)的格局。