百度與人人的協(xié)議中，是否還有后續(xù)收購意向，外界仍不得而知。但從昨日的傳言和人人市場表現(xiàn)來看，有些事情并不是空穴來風。百度全資收購糯米，并在未來將其獨立上市，似乎是更好的選擇。不過，從整個戰(zhàn)略布局角度思考，百度全面收購人人網(wǎng)才是上上之選。

　　收購的有利條件一：人人網(wǎng)價值被低估

　　今年Q2，人人網(wǎng)營收為5000萬美元，運營虧損為3000萬美元左右，凈虧損500萬美元左右。營收低于一季度業(yè)績展望，繼續(xù)虧損，分析師認為該公司至少在2015年之前無法實現(xiàn)盈利。

　　納斯達克中概股中，連年虧損的并非人人一家，至少還有優(yōu)酷土豆和當當這兩個難兄難弟陪綁，但人人的股價與前兩者相比卻有天壤之別。人人網(wǎng)目前的市值為14.6億美元，現(xiàn)金儲備及短期投資為9億美元，每股凈資產(chǎn)為2.98美元，目前股價3.92美元。這個資產(chǎn)狀況，即便溢價100%收購，也是不會虧的。人人的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)在那里放著。

　　收購的有利條件二：業(yè)務(wù)互補性強

　　Facebook模式在中國能否行得通，目前還尚無定論，但依目前的形勢來看，人人缺乏成為中國FB的條件，除非人人的業(yè)務(wù)獲得強大外援支持，例如來自百度的流量。讓人人去單打獨斗，是很難在鐵幕重重的環(huán)境中奮起的，利潤虧損倒并不是什么問題，不再增長的總營收，預示著人人在發(fā)展模式上的尷尬。從人人網(wǎng)龐大的現(xiàn)金儲備來看，這家公司仍在尋找前進道路。

　　在百度這邊，不缺錢，不缺流量，不缺技術(shù)，整個業(yè)務(wù)鏈中缺的就是一個社交環(huán)節(jié)，前向收費業(yè)務(wù)若有一個社交網(wǎng)絡(luò)作為后盾，發(fā)展起來又增添了一分勝算。如果百度賬號體系和人人網(wǎng)打通，將貼吧用戶導入人人，再將一些廣告業(yè)務(wù)引導過去，把人人發(fā)展起來，不但可部分解決百度的流量變現(xiàn)問題，也可提升人人網(wǎng)整體的商業(yè)價值。

　　收購的有利條件三：56網(wǎng)

　　既然百度可以收購人人旗下糯米網(wǎng)，沒理由不考慮人人全資子公司56網(wǎng)，這家歷史悠久，不輸于優(yōu)酷土豆的視頻網(wǎng)站，由于種種原因錯失了前幾年的發(fā)展機遇，淪為視頻第二梯隊的一員。不過從56網(wǎng)的業(yè)務(wù)模式來看，百度很需要這家公司。

　　56網(wǎng)以UGC視頻見長，這幾年沒有跟隨優(yōu)酷和搜狐等大鱷去拼版權(quán)，正是其能得以存活下來的關(guān)鍵，兩年前人人花了8000萬美元將其全資收購。優(yōu)酷土豆的優(yōu)勢在于，既有UGC又有版權(quán)劇，UGC雖然不賺錢，但其流量可以為優(yōu)酷土豆在廣告定價方面獲得一定的話語權(quán)。而百度愛奇藝現(xiàn)在所缺乏的，正是UGC內(nèi)容，或者說是一條通往UGC的通路。若愛奇藝能將56網(wǎng)收入囊中，業(yè)務(wù)鏈就全了，定價權(quán)方面的話語權(quán)會大增，增添了一張與優(yōu)酷土豆競爭的強有力砝碼。

　　收購的不利條件

　　人人網(wǎng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是，陳一舟占27%股權(quán)列第二大股東，第一大股東為日本軟銀旗下子公司SB Pan Pacific Corp，股權(quán)為34%左右，其余股份為私人配售投資者、公眾投資者等共享。但陳一舟的27%股權(quán)為B類股票，每股為10個投票權(quán)，陳一舟本人的投票權(quán)為56%，可以用較少股份對人人公司進行實際控制。

　　這也就是說，外界收購人人成敗的關(guān)鍵，在于陳一舟的態(tài)度，如果陳一舟本人不認可，即便將其余73%股權(quán)全數(shù)收入囊中，也是沒有用的。人人網(wǎng)目前似乎是在面臨困難局面，但要了解陳一舟是否有意被收購，只是要過的第一道關(guān)。即便陳一舟等股東認可了人人被收購才是最好選擇，百度還要過潛在買家這一關(guān)，如阿里巴巴。

　　收購的價格，也是頗為耐人尋味的因素，溢價兩倍有些太貴了，溢價一倍達30億美元，陳一舟個人財富隨之翻番，從4.2億美元到8.5億美元。這個價格，其余股東們肯定高興了，但陳一舟能否接受？這就是一個難以逾越的障礙。

　　當然，如果說未來會是合作共贏的天下，人人網(wǎng)倒也無所謂在誰旗下發(fā)展了，能背靠一棵大樹發(fā)展起來，也總比目前這樣戰(zhàn)戰(zhàn)巍巍強。這里面涉及到創(chuàng)始人陳一舟的歷史定位問題，5年前陳一舟還是業(yè)界舉足輕重的狠角色，如今隨著BAT+奇虎360+新浪的崛起，這個名字已逐漸被邊緣化了。但這種說法，陳一舟自己能否認可，還是個疑問。

　　另外，當資本高手陳一舟遇到議價高手李彥宏，會出現(xiàn)怎樣的碰撞和火花，還是很值得期待的。