?剛剛經(jīng)歷“金三銀四”暴漲行情的鋼鐵業(yè)好景不長，進入5月，鋼價重回弱勢下跌通道，鋼企生產(chǎn)利潤大幅收窄，多地市場嚴(yán)重倒掛，悲觀情緒蔓延。
???? 隨著市場價格的大幅下跌，鋼廠之間的價格競爭顯得更加激烈。近期，鋼廠政策以大幅下調(diào)價格為主。同時，近期鋼價跌幅遠超鐵礦石、焦炭等原料跌幅，鋼廠利潤空間大幅收窄。從華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠的策略來看，近兩期大幅降價、補差成為主流。其中沙鋼5月中旬價格政策下調(diào)400元/噸，下旬價格政策下調(diào)300元/噸，盡管如此仍不及市場價格跌速，市場依然嚴(yán)重倒掛超百元每噸。
???? 截至5月19日，螺紋鋼成本盈利率由正轉(zhuǎn)負為-5.48%，高線成本盈利率為-0.63%，而4月28日左右最高曾達到22.03%，高線成本盈利率為21.61%。可見，部分鋼鐵企業(yè)已再度轉(zhuǎn)入虧損局面。若鋼價持續(xù)下跌，鋼鐵企業(yè)毛利長時間為負值，部分鋼企將不得不再次陷入減產(chǎn)的局面。
???? 一方面，供應(yīng)壓力增加，庫存量持續(xù)上升。根據(jù)金銀島資訊對全國28個城市最新統(tǒng)計情況來看，線螺庫存總量共569.09萬噸，全國建材社會庫存總量連續(xù)第三周增加，且增加幅度有持續(xù)增大趨勢。到目前為止，全國百家中小型鋼鐵企業(yè)高爐開工率已經(jīng)連續(xù)六周回升。
???? 另一方面，鋼企庫存積壓，資金運轉(zhuǎn)困難。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年5月上旬，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼170.96萬噸，比上期減少0.97萬噸，降低0.56%。截至5月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存量1381.55萬噸，旬環(huán)比增加147.55萬噸，增幅11.96%。產(chǎn)能及庫存量不斷增加，內(nèi)需卻未見放量，生產(chǎn)的資源最終變成庫存，囤積在鋼廠，資金鏈無法正常流轉(zhuǎn)，無形中加大了鋼企資金壓力。
???? 急漲急跌下，經(jīng)銷商情緒波動大。正如前期面對長久的市場沉寂，一點刺激價格上漲的理由，鋼廠和貿(mào)易商都會迅速捕捉并抓住機會把鋼價抬高。當(dāng)前市場一點風(fēng)吹草動便能刺激鋼價大幅跳水，拋貨、讓利、議價操作增多，拖累整體市價走低。
???? 與此同時，鋼材出口力度加大，導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇。去年，在中國粗鋼產(chǎn)量34年來首次下降的同時，鋼材出口量卻創(chuàng)下歷史新高，同比增長19.9%至1.12億噸。今年1至4月，這一趨勢仍在延續(xù)，中國鋼材累計出口3690萬噸，同比增長7.6%。隨著鋼材出口量的大幅增長，國際市場對我國鋼鐵產(chǎn)品的“雙反”案件和貿(mào)易爭端明顯增多，將影響我國鋼材整體出口走勢。
???? 鋼鐵行業(yè)基本面并未扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)能過剩、內(nèi)需疲軟等核心問題猶在，短暫的炒漲并不能拯救鋼市。淡季行情下利空面被放大，鋼價弱勢下跌通道已經(jīng)形成。未來鋼市仍需繼續(xù)整頓升級，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿持續(xù)進行。