?原油期貨價(jià)格持續(xù)回落，美原油1501由今年6月25日年內(nèi)最高的102.53美元/桶，下跌至截至昨日17:10的76.71美元/桶，跌幅達(dá)到33.66%。分析人士表示，對(duì)于A股來說，原油價(jià)格的回落，將有利于石化產(chǎn)業(yè)鏈中的下游企業(yè)，航空航運(yùn)業(yè)也將受益，另外對(duì)造船業(yè)也有一定利好。今日本文特對(duì)上述航空航運(yùn)、化工和船舶制造等三板塊進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。
? ? ?航空航運(yùn)油價(jià)下跌有效減少營(yíng)運(yùn)成本
? ? ?原油價(jià)格的快速下跌無疑對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)產(chǎn)生重大影響，分析人士表示，較低的原油價(jià)格將直接減少交運(yùn)行業(yè)的運(yùn)輸成本，其中受益最為明顯的當(dāng)屬原油成本占比較高的航空運(yùn)輸以及航運(yùn)兩大行業(yè)。
? ? ?據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，三季度以來滬深兩市可交易的17只航空運(yùn)輸以及航運(yùn)概念股中，期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有16只，其中，東方航空 、招商輪船 、海南航空 、中信海直 、南方航空 、中國(guó)國(guó)航 、中遠(yuǎn)航運(yùn) 、中國(guó)遠(yuǎn)洋 、天津海運(yùn) 、中海海盛 、寧波海運(yùn)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超過10%。
? ? ?具體來看，航運(yùn)方面，除受益原油價(jià)格下跌外，隨著運(yùn)輸市場(chǎng)冬季行情展開，近期干散貨以及原油市場(chǎng)運(yùn)價(jià)均有所提升。有航運(yùn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)之稱的BDI指數(shù)在近期創(chuàng)下階段新高。該指數(shù)在今年10月17日掀起一輪強(qiáng)勁的上漲攻勢(shì)，截至10月31日，該指數(shù)在近11個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到54%，最新報(bào)收1428點(diǎn)。對(duì)此，分析人士表示，在收支兩端的出色表現(xiàn)下，近期航運(yùn)業(yè)景氣度有望獲得顯著回升，投資策略上，可適當(dāng)關(guān)注龍頭股的反彈行情，如中國(guó)遠(yuǎn)洋、招商輪船等。
? ? ?航空運(yùn)輸方面，三季度以來人民幣兌美元的持續(xù)升值，已經(jīng)在一定程度緩解了航空業(yè)的下行壓力，而國(guó)際油價(jià)的大幅下跌則有望進(jìn)一步助行業(yè)逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)，增厚利潤(rùn)。對(duì)于行業(yè)，銀河證券表示，油價(jià)因素、匯兌損益因素均對(duì)2015年上半年航空公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響，因此預(yù)計(jì)2015年上半年行業(yè)業(yè)績(jī)將同比正增長(zhǎng)；基于對(duì)航空業(yè)未來半年、一年的景氣判斷，看好航空股未來半年的正收益，維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。
? ? ?化工 7家公司年報(bào)業(yè)績(jī)有望翻番
? ? ?據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，三季度以來滬深兩市可交易的229只化工股中，期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有109只，其中，*ST新材、飛凱材料 、萬盛股份 、科隆精化 、芭田股份 、石英股份 、川化股份 、云南鹽化等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超過10%。
? ? ?原油價(jià)格下跌對(duì)行業(yè)的影響，分析人士表示，原材料成本的下降，將擴(kuò)大化工下游產(chǎn)品的盈利空間，從而增厚相關(guān)公司業(yè)績(jī)。雖然部分化工類公司或因庫存跌價(jià)而受到損失，但一些存貨周轉(zhuǎn)率較高的公司，將領(lǐng)先一步受益原材料成本下降，增厚公司業(yè)績(jī)。
? ? ?據(jù)相關(guān)上市公司三季報(bào)披露顯示，江蘇索普 、ST南化、華星化工 、太化股份 、濱化股份 、大慶華科 、華魯恒升 、神馬股份 、四川美豐 、恒逸石化 、榮盛石化 、江山化工 、*ST昌九、方大化工 、廣州浪奇等15家公司在行業(yè)內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率居前，報(bào)告期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)均超過10次。
? ? ?業(yè)績(jī)方面，截至昨日，已有133家公司披露了2014年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)告類型為預(yù)增的公司達(dá)29家，14家公司年報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)有望翻番。九鼎新材 (450.00%)、尤夫股份 (425.41%)、永太科技 (410.00%)、中核鈦白 (352.00%)、黑貓股份 (300.00%)、銀禧科技 (216.00%)等6家公司均預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超200%。
? ? ?投資策略上，東方證券表示，從短期來看，企業(yè)會(huì)承受庫存跌價(jià)損失的影響，但從中長(zhǎng)期看石油價(jià)格下跌會(huì)降低生產(chǎn)企業(yè)的成本，這對(duì)有定價(jià)權(quán)的企業(yè)來說顯然會(huì)提升企業(yè)的毛利率。
? ? ?個(gè)股方面推薦，聯(lián)化科技 、長(zhǎng)青股份 、輝豐股份 、新開源 、高盟新材 、回天新材 、華峰超纖 、德美化工 、傳化股份 、金力泰等。
? ? ?船舶制造業(yè)績(jī)現(xiàn)兩極分化
? ? ?據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，三季度以來滬深兩市可交易的8只船舶制造股中，期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有5只，它們分別為太陽鳥 (33.13%)、廣船國(guó)際 (33.04%)、中國(guó)船舶 (5.33%)、亞星錨鏈 (2.61%)、上海佳豪 (1.01%).
? ? ?對(duì)于原油價(jià)格下跌的影響，分析人士表示，原油價(jià)格的下降以及近期海運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)的回升有望帶動(dòng)購船方采購的熱潮，助推造船價(jià)格的回升。
? ? ?業(yè)績(jī)方面，船舶制造行業(yè)整體業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)較為明顯的兩極分化。據(jù)三季報(bào)披露顯示，行業(yè)內(nèi)中國(guó)船舶(922.81%)、上海佳豪(279.10%)、亞星錨鏈(90.62%)、*ST鋼構(gòu)(18.18%)等4家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中中國(guó)船舶業(yè)績(jī)同比大增逾9倍，據(jù)公司三季報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入為14564元，同比下降69.41%，主要因政府補(bǔ)助減少；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為191.51萬元，同比增加42.15%，主要因生產(chǎn)提速，尤其海工項(xiàng)目建設(shè)總量增加較大；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為24435元，同比增加107.73%，主要因收到船東提前支付的船舶進(jìn)度款以及產(chǎn)品進(jìn)度款增加。
? ? ?投資策略上，申銀萬國(guó)表示，從投資機(jī)會(huì)的把握來看，拆船相關(guān)政策的出臺(tái)有利于造船行業(yè)經(jīng)歷6年蕭條之后穩(wěn)定底部區(qū)間，同時(shí)節(jié)能型船舶需求上升、船價(jià)仍處于底部等都將刺激新接訂單維持高位?？春迷诿翊瑥?fù)蘇背景下的中船集團(tuán)資產(chǎn)整合，仍建議關(guān)注中國(guó)船舶、廣船國(guó)際。
