? ? ?七匹狼上半年關(guān)店347家

? ? ?男裝企業(yè)的業(yè)績(jī)確實(shí)不佳。《投資快報(bào)》記者整理了11家已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)和半年業(yè)績(jī)預(yù)期的男裝公司經(jīng)營(yíng)數(shù)字，無(wú)一例外，所有男裝公司的凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了下滑，收入指標(biāo)上，除了少數(shù)幾家企業(yè)，大部分男裝公司收入同比下滑。

? ? ?今年上半年，步森股份(002569)、希努爾(002485)以虧損上千萬(wàn)元分列業(yè)績(jī)列男裝企業(yè)榜單的最差兩名，緊隨其后，卡奴迪路(002656)、七匹狼(002029)、九牧王(601566)報(bào)喜鳥(niǎo)(002154)的凈利潤(rùn)同比跌幅分別高達(dá)77.03%、40.70%、24.80%、18.01%。

? ? ?受累于業(yè)績(jī)的整體下滑，不少服裝企業(yè)被迫紛紛加入關(guān)店潮。七匹狼347家、九牧王73家、卡奴迪路53家、希努爾46家，一個(gè)個(gè)的關(guān)店數(shù)字折射著開(kāi)店增長(zhǎng)方式已走到盡頭，男裝行業(yè)正在重蹈運(yùn)動(dòng)用品行業(yè)的覆轍。

? ? ?在眾多男裝上市公司中，七匹狼關(guān)店最多。公司中報(bào)顯示，截至2014 年6 月30 日，公司渠道終端數(shù)量為3155 家。2013年12月31日，公司擁有終端渠道共計(jì)3502家。據(jù)此計(jì)算，今年上半年七匹狼關(guān)閉門(mén)店(包括加盟店和直營(yíng)店)共達(dá)347家。這個(gè)關(guān)店數(shù)量數(shù)也得到了公司方面的確認(rèn)。而在去年，公司凈減少505家店，部分盈利情況不理想又無(wú)法有效進(jìn)行品牌形象塑造傳播的直營(yíng)店將被預(yù)警直至關(guān)閉。

? ? ?業(yè)內(nèi)人士向《投資快報(bào)》記者表示，現(xiàn)在行業(yè)每關(guān)一家店，耗費(fèi)成本起碼過(guò)100萬(wàn)元。與數(shù)量有限的女裝上市公司相比，中國(guó)男裝業(yè)上市的公司數(shù)量達(dá)到10~20家，這些年大舉跑馬圈地，形成了“泡沫”，而現(xiàn)在正是“擠泡沫”的時(shí)候。

? ? ?開(kāi)店增長(zhǎng)模式難以為繼

? ? ?國(guó)內(nèi)男裝企業(yè)的發(fā)展，與早前爆出存貨危機(jī)的運(yùn)動(dòng)用品企業(yè)相似，主要依賴(lài)的路徑除了開(kāi)店、開(kāi)店還是開(kāi)店。

? ? ?不同的是，運(yùn)動(dòng)用品企業(yè)比男裝企業(yè)更早一步實(shí)施開(kāi)店擴(kuò)張的戰(zhàn)略，增長(zhǎng)的泡沫也更早破滅，早在2009年，李寧等企業(yè)顯示出開(kāi)店難以為繼、銷(xiāo)售渠道存貨爆滿(mǎn)的狀況。李寧公司日前發(fā)布公告稱(chēng)，截至2014年6月30日，公司上半年虧損預(yù)計(jì)由去年同期的1.84億元擴(kuò)大至不少于5.5億元，其中的銷(xiāo)售虧損凈額為3億元。

? ? ?2011年，步森股份上市之初就為自己制定了近乎完美的開(kāi)店目標(biāo)。2010年底，步森股份共擁有直營(yíng)店(柜)11家、加盟店(柜)752家，2011年的門(mén)店計(jì)劃是900家，2012年1000家，2013年1200家。然而，今年上半年，步森股份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為虧損3508.05萬(wàn)元~3168.56萬(wàn)元，比上年同期下降-380%~-410%。

? ? ?卡奴迪路走的是類(lèi)似的道路。截至2011年12月31日，卡奴迪路連鎖店數(shù)為318家。到2013年底，卡奴迪路門(mén)店總數(shù)為531家，較2年前增加了近七成。但業(yè)績(jī)方面，公司預(yù)計(jì)，2014年1月至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1964.78萬(wàn)元至3929.56萬(wàn)元，同比變動(dòng)幅度-80.00%至-60.00%。

? ? ?然而，開(kāi)店帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的快感，很快走到了盡頭，店鋪?zhàn)饨鸷腿肆Τ杀镜脑鲩L(zhǎng)幅度超過(guò)了收入的增幅，男裝企業(yè)收入還勉強(qiáng)維持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，維持利潤(rùn)規(guī)模卻困難重重。為了讓經(jīng)銷(xiāo)商恢復(fù)活力，只能大量關(guān)店。截至今年6月底，九牧王直營(yíng)與加盟終端數(shù)量為2990家，2012年高峰時(shí)的3264家相比，減少了274家。伴隨門(mén)店數(shù)減少的，是今年上半年收入下滑16.56%。

? ? ?轉(zhuǎn)型O2O成共識(shí)

? ? ?在專(zhuān)家看來(lái)，服裝企業(yè)的生存狀況短期不會(huì)好轉(zhuǎn)，關(guān)店潮仍將持續(xù)，電商潮流不可逆轉(zhuǎn)，實(shí)體店的生存會(huì)越來(lái)越困難，傳統(tǒng)服裝企業(yè)應(yīng)該思考的是怎么將實(shí)體店和電商的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。

? ? ?值得注意的是，已有不少服裝企業(yè)在布局轉(zhuǎn)型。美邦服飾在杭州的全國(guó)首家O2O模式體驗(yàn)店開(kāi)門(mén)迎客標(biāo)志著其O2O戰(zhàn)略的落地。體驗(yàn)店為消費(fèi)者提供咖啡、WiFi、平板電腦等服務(wù)和消費(fèi)體驗(yàn)，從而吸引消費(fèi)者長(zhǎng)時(shí)間留在店內(nèi)使用平板電腦或手機(jī)上網(wǎng)，登錄和下載品牌自有APP，以此實(shí)現(xiàn)線下用戶(hù)向手機(jī)APP的轉(zhuǎn)化。

? ? ?森馬服飾董秘鄭洪偉明確表示，公司將實(shí)行“兩條腿走路”的戰(zhàn)略。一是繼續(xù)推動(dòng)現(xiàn)有森馬品牌及巴拉巴拉品牌O2O模式發(fā)展，實(shí)現(xiàn)線上線下融合的經(jīng)營(yíng)體系。森馬品牌和巴拉巴拉品牌會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上推出差異化產(chǎn)品。二是推出包括 “哥來(lái)買(mǎi)”在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)新品牌，通過(guò)電子商務(wù)形式直接面向消費(fèi)者。公司通過(guò)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈、規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品。

? ? ?更有公司直接放棄服裝這塊主營(yíng)。上半年虧損3000萬(wàn)元以上的步森股份已經(jīng)宣布放棄服裝業(yè)務(wù)。今年8月，步森股份重組方案顯示，該公司全部的服裝資產(chǎn)將出售給步森集團(tuán)，而以41.7億元的交易價(jià)格置入康華農(nóng)業(yè)的資產(chǎn)，康華農(nóng)業(yè)的主業(yè)是水稻種植和銷(xiāo)售。

? ? ?無(wú)獨(dú)有偶，此前的7月，百圓褲業(yè)宣布以10.32億元的交易價(jià)格購(gòu)入環(huán)球易購(gòu)100%股權(quán)，環(huán)球易購(gòu)是一家跨境出口零售電商。而在男裝領(lǐng)域堅(jiān)守，頻頻在服裝以外的領(lǐng)域進(jìn)行多元化投資的企業(yè)也比比皆是。

? ? ?總體而言，各上市公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)、并購(gòu)重組、關(guān)閉門(mén)店等一系列動(dòng)作，能否改變公司目前業(yè)績(jī)下降的情況，尚不得而知，但有機(jī)構(gòu)對(duì)此表示，服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)是“大勢(shì)所趨”。

? ? ?四家公司關(guān)店“止血”

? ? ?七匹狼(002029)

? ? ?凈利潤(rùn)同比下滑：41.02%

? ? ?上半年關(guān)店數(shù)量：347家

? ? ?七匹狼半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入10.23億元，同比下降28.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.51億元，同比下降41.02%；每股收益0.20元。

? ? ?公司預(yù)計(jì)，2014年1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.86億元-2.61億元，同比下降30%-50%。七匹狼表示，報(bào)告期業(yè)績(jī)下降，主要原因是公司在2014年訂貨會(huì)接到客戶(hù)訂單有所減少。

? ? ?報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)施了渠道優(yōu)化工程，針對(duì)不同區(qū)域的實(shí)際情況制定相應(yīng)的扶持措施，同時(shí)繼續(xù)整合欠缺盈利能力的終端門(mén)店，提升終端店鋪效率。截至2014年6月30日，公司渠道終端數(shù)量為3155家。線上渠道方面，公司2014上半年共實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售收入約1.3億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)20%，仍以清理庫(kù)存為主。

? ? ?九牧王(601566)

? ? ?凈利潤(rùn)同比下滑：24.80%

? ? ?上半年關(guān)店數(shù)量：73家

? ? ?主營(yíng)男裝的福建九牧王發(fā)布半年報(bào)稱(chēng)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97109.18萬(wàn)元，較上年同期下降16.56%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)26815.71萬(wàn)元，較上年同期下降31.03%；凈利潤(rùn)21845.86萬(wàn)元，較去年同期下降24.8%。

? ? ?九牧王還宣布終止?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的募投項(xiàng)目，《投資快報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)服裝類(lèi)上市公司，募投項(xiàng)目有九成沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效益。今年上半年，九牧王關(guān)閉了73家終端門(mén)店，關(guān)店數(shù)量同比增加了14家。

? ? ?此外，九牧王還宣布出售15個(gè)以募集資金購(gòu)置的商鋪，終止實(shí)施營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)募投項(xiàng)目，使用募投項(xiàng)目剩余資金9.2億元永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。作為募投項(xiàng)目的重頭戲，九牧王原本打算在營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上投入13.2億元募集資金。截至今年6月30日，九牧王營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目累計(jì)投資3.98億元，購(gòu)置了23家店面，累計(jì)產(chǎn)生的收益只有601萬(wàn)元，并不比存銀行定期的利息收入高多少。

? ? ?卡奴迪路(002656)

? ? ?凈利潤(rùn)同比下滑：76.69%

? ? ?上半年關(guān)店數(shù)量：53家

? ? ?男裝品牌卡奴迪路上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.65億元，同比下滑2.5%；凈利潤(rùn)2019 萬(wàn)元，同比下滑76.7%，今年第二季度單季凈利潤(rùn)-1666萬(wàn)元，這也是其首次出現(xiàn)虧損。截至2014年6月30日，公司門(mén)店總數(shù)為478家，較2013年12月31日凈減53家。其中，直營(yíng)店為312家(含機(jī)場(chǎng)店20家、港澳店9家)，加盟店為166家，

? ? ?中銀國(guó)際分析，因門(mén)店調(diào)整和大店開(kāi)設(shè)，報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率出現(xiàn)失控。其中銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)46.3%，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用率提升14.2個(gè)百分點(diǎn)至42.5%；管理費(fèi)用增長(zhǎng)13.7%，導(dǎo)致管理費(fèi)用率提升1.5個(gè)百分點(diǎn)至10.6%。拆分來(lái)看，上述費(fèi)用率上升的主要原因是員工工資、門(mén)店租金和商場(chǎng)費(fèi)用等開(kāi)店相關(guān)費(fèi)用大幅上升，同時(shí)01Men 大店開(kāi)業(yè)初期尚未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所致。全年來(lái)看，因下半年將不再有大店開(kāi)出，且考慮收入增長(zhǎng)因素，預(yù)計(jì)費(fèi)用率情況將較上半年有所好轉(zhuǎn)。

? ? ?希努爾(002485)

? ? ?凈利潤(rùn)同比下滑：135.26%

? ? ?上半年關(guān)店數(shù)量：46家

? ? ?希努爾8月20日公告，擬出售/出租不超過(guò)15家已購(gòu)置的商鋪，所獲資金用于建設(shè)希努爾男裝產(chǎn)業(yè)園新區(qū)項(xiàng)目及優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。據(jù)介紹，擬租售店鋪原購(gòu)置成本合計(jì)不超過(guò)5億元，交易方為非關(guān)聯(lián)第三方，定價(jià)原則依據(jù)市場(chǎng)公允價(jià)格或評(píng)估價(jià)格，有效期一年。上述商鋪存在部分所在商圈一直未成熟、部分所在商圈功能發(fā)生變化、部分所在商圈與公司品牌定位不符、部分網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期等情況。

? ? ?半年報(bào)顯示，公司上半年關(guān)閉部分低效、無(wú)效店鋪，門(mén)店凈減少46家。截至期末擁有專(zhuān)賣(mài)店共計(jì)651家。希努爾業(yè)績(jī)上市以來(lái)首陷虧損，中期凈利虧損1877.9萬(wàn)元。零售、團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)均不達(dá)預(yù)期。

? ? ?分析認(rèn)為，今年上半年服裝消費(fèi)基本延續(xù)去年的疲軟態(tài)勢(shì)，終端消費(fèi)持續(xù)低迷，暫時(shí)還沒(méi)有看到行業(yè)復(fù)蘇跡象。僅家紡板塊出現(xiàn)了拐點(diǎn)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段，預(yù)計(jì)紡織服裝整體壓力仍在，整體股價(jià)難有上佳表現(xiàn)。