上周五，白酒上市公司股價(jià)大漲，其中洋河股份(002304.SZ)大漲7.09%，古井貢酒(000596.SZ)和老白干酒(600559.SH)都大漲6%，山西汾酒(600809.SH)大漲5.52%，五糧液(000858.SZ)大漲3.10%。實(shí)際上，白酒公司股價(jià)上漲已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間，就最近5個(gè)交易日而言，累計(jì)漲幅超過(guò)10%的白酒股比比皆是。

　　但多家機(jī)構(gòu)投資者對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，白酒行業(yè)基本面尚未發(fā)生明顯變化，調(diào)整尚未見(jiàn)底，目前相關(guān)公司股價(jià)大漲的催化劑主要來(lái)源于滬港通。

　　北京一家券商資管負(fù)責(zé)人即稱(chēng)，香港除了金六福與銀基以外基本沒(méi)有白酒上市公司，內(nèi)地白酒龍頭均在A股上市 ，因此滬港通實(shí)施后，白酒板塊有望成為外來(lái)資金重點(diǎn)配置的板塊，并將首選行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)(600519.SH)和五糧液。這兩家公司估值的提升有望帶動(dòng)白酒業(yè)整體估值提升。

　　而近日正逢證監(jiān)會(huì)宣布滬港通準(zhǔn)備工作基本就緒，滬港兩市交易所已各自啟動(dòng)系統(tǒng)測(cè)試，并將于8月底、9月初進(jìn)行內(nèi)測(cè)。

　　安信證券分析師蘇青青報(bào)告認(rèn)為，受制于去年控制“三公”支出對(duì)高端白酒消費(fèi)的負(fù)面影響，整個(gè)板塊基本面及估值都有相應(yīng)的調(diào)整，優(yōu)質(zhì)龍頭估值水平明顯低于港股飲料板塊估值水平，因此隨著滬港通開(kāi)始首批測(cè)試，預(yù)計(jì)會(huì)吸引眾多海外資金的青睞，板塊存在估值修復(fù)預(yù)期。宏源分析師亦認(rèn)為，本輪白酒反彈并非基本面的整體好轉(zhuǎn)，而是基于情緒與資金面的估值提升，其中滬港通的推進(jìn)是主要催化劑：股港通推進(jìn)步伐加快，而境外資金偏好于穩(wěn)健增長(zhǎng)的低估值藍(lán)籌標(biāo)的，且白酒是港股的稀缺品種，因此在情緒與資金的推動(dòng)下，板塊估值出現(xiàn)提升。

　　而與此相對(duì)應(yīng)的是，白酒行業(yè)基本面并未出現(xiàn)多大變化，行業(yè)難言見(jiàn)底。

　　“我感覺(jué)這輪白酒股上漲就是超跌反彈。”國(guó)內(nèi)一家一線白酒公司銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，白酒行業(yè)調(diào)整尚未結(jié)束，預(yù)計(jì)到年底才有望結(jié)束調(diào)整。

　　從市場(chǎng)上看，今年以來(lái)，一線白酒貴州茅臺(tái)、五糧液基本完成了渠道去庫(kù)存化，而且酒家開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回升，但是二三線白酒目前還處在深度調(diào)整中。上述安信分析師認(rèn)為，白酒行業(yè)拐點(diǎn)未至，行業(yè)的供需尚未完全達(dá)到均衡。高檔酒貴州茅臺(tái)和五糧液有望借品牌力市占率進(jìn)一步集中。

　　中金分析師金志耀認(rèn)為，從基本面上看，白酒行業(yè)目前企穩(wěn)跡象并不明顯。白酒公司上半年的業(yè)績(jī)預(yù)期也沒(méi)有特別樂(lè)觀，基本與一季度的同比降幅差不多(二季度本身就是淡季)。二、三線白酒目前遇到的壓力更大，主要是自身面臨消費(fèi)的收縮和調(diào)整；以及產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整，原先二三線品牌中也有高檔產(chǎn)品；大品牌白酒的系列酒已經(jīng)顯現(xiàn)對(duì)地方性白酒的沖擊。

　　對(duì)于白酒板塊后市，上海一位私募負(fù)責(zé)人稱(chēng)，何時(shí)滬港通正式啟動(dòng)，白酒股反而可能開(kāi)始下跌，因?yàn)榻诎拙乒蓛r(jià)上漲，就是炒的滬港通預(yù)期。