美國(guó)自2008 年遭受百年一遇的金融海嘯后，短短幾年里在大印鈔票的拯救下，道指收復(fù)失地，屢創(chuàng)新高；標(biāo)普500收復(fù)失地，新高不斷。同時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)居全球第二，把老三日本遠(yuǎn)拋在后，差距日益擴(kuò)大，但為何股市卻遲遲沒(méi)有反映？

　　事實(shí)上有不少研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不等于投資回報(bào)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和該國(guó)股市回報(bào)率之間沒(méi)有關(guān)聯(lián)。

　　有數(shù)據(jù)表明，1900年至2009年的110年間，美國(guó)逐步成為經(jīng)濟(jì)超級(jí)大國(guó)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)則漸漸衰落，但是美、英兩國(guó)同期的股市回報(bào)大致相等。同時(shí)，2013年的全球行情再度對(duì)此作了演示。據(jù)海外財(cái)經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)站對(duì)2013 年全球股市漲幅排名(截至12月26日)，日經(jīng)225、美國(guó)納指和羅素2000分別以55%、38%和36%，名列四至六位，而GDP 增長(zhǎng)率明顯高于美、日的A 股市場(chǎng)，滬深300指數(shù)卻以下跌10%相對(duì)。

　　有關(guān)最新的新興市場(chǎng)投資理論和操作表明，投資或買(mǎi)入新興市場(chǎng)，就是捕捉大大高于成熟市場(chǎng)的波幅，而不是獲得或分享所謂的高成長(zhǎng)。前些年A 股瞬間漲至6000多點(diǎn)，就提供了這樣一次高收益的機(jī)遇。這一見(jiàn)解已日益成為全球投資的主流觀察和實(shí)際操作。在如此的指導(dǎo)理念和實(shí)際收益面前，錢(qián)進(jìn)成熟市場(chǎng)，將成為目前乃至日后一段時(shí)間的投資主旋律。

　　新的一年隨著美國(guó)QE政策的逐步退場(chǎng)，全球金融市場(chǎng)將趨于正常化。經(jīng)濟(jì)低成長(zhǎng)、低預(yù)期回報(bào)和低利率的“三低”將持續(xù)數(shù)年。在這樣一個(gè)格局下投資成熟市場(chǎng)將明顯優(yōu)于新興市場(chǎng)。

　　成熟市場(chǎng)在比較正常的年份里，回報(bào)不高，波動(dòng)不大，風(fēng)險(xiǎn)也小。新興市場(chǎng)未必在風(fēng)險(xiǎn)不大的前提下，帶來(lái)較高的收益。從收益與風(fēng)險(xiǎn)的取舍和拿捏中，成熟市場(chǎng)必定是首選。

　　近期幾乎所有的投資建議均是錢(qián)進(jìn)成熟市場(chǎng)，買(mǎi)股先選美、歐、日，金磚國(guó)家、新興市場(chǎng)幾乎成了風(fēng)險(xiǎn)或減持的代名詞。2008 年明明是美國(guó)發(fā)生金融海嘯，MSCI 新興市場(chǎng)指數(shù)跌幅卻高達(dá)53%，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)下跌37%；MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)近1年和3年的年化收益率又輸給美歐成熟市場(chǎng)，何況美元將步入一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的周期，這均是新興市場(chǎng)的利空。

　　投資成熟市場(chǎng)已有一些QDII 基金可選，2013 年投資美國(guó)標(biāo)普500、納指100 的QDII 基金，明顯強(qiáng)于絕大多數(shù)的A股基金，2014 年可繼續(xù)持有和買(mǎi)入。中國(guó)香港股市也有相應(yīng)的ETF 可買(mǎi)，XDB環(huán)球(代碼3019)和XDB 美國(guó)(3020)，這是兩只涵蓋全球主要市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)的ETF，買(mǎi)入和持有這兩只ETF，就不會(huì)錯(cuò)過(guò)全球和成熟市場(chǎng)的行情，是通吃成熟市場(chǎng)大行情的好標(biāo)的。

　　XDB 環(huán)球和XDB 美國(guó)兩只ETF，是追蹤MSCI 環(huán)球、美國(guó)指數(shù)的被動(dòng)基金，均主要投資于美歐日等成熟市場(chǎng)，XDB環(huán)球占比前10 位的成份股有蘋(píng)果、美孚、微軟[微博]、谷歌[微博]、通用、強(qiáng)生、雀巢、雪佛龍、寶潔和富國(guó)銀行，XDB 美國(guó)占比前10位的成份股與XDB 環(huán)球幾乎一致，兩者2013 年收益率(截至12 月27 日)分別為27%和32.9%。

　　2萬(wàn)美元全球基金模擬組合A(12月27日)

　　買(mǎi)入日期基金名稱(chēng)最新報(bào)價(jià)現(xiàn)值漲跌

　　07/12/28貝萊德世界礦業(yè)45.032920-51%

　　07/12/28JF亞一組合14.497226-9%

　　07/12/27霸菱東歐100.62389-40%

　　08/6/27施羅德商品116.411239-38%

　　合計(jì)：13774 -31%

　　2萬(wàn)美元全球基金模擬組合B(12月27日)

　　買(mǎi)入日期基金名稱(chēng)最新報(bào)價(jià)現(xiàn)值漲跌

　　10/10/08富達(dá)東協(xié)30.448567+6%

　　11/05/03匯豐拉美15.986106-23%

　　07/12/28景順亞洲棟梁13.471341-32%

　　10/11/12摩根全球資源11.061154-45%

　　合計(jì)：17168 -14%