2014年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但是其目的、內(nèi)涵和做法將發(fā)生一些根本的變化。因?yàn)殡S著各級(jí)政府開始重視資源配置過(guò)程中“市場(chǎng)起決定作用”這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，財(cái)政政策將更多用在為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)主體企業(yè)減稅、支持其創(chuàng)新、便利其投資的公共環(huán)境建設(shè)和各類民生事業(yè)的改善和發(fā)展項(xiàng)目上，而且要利用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的工具來(lái)調(diào)動(dòng)各類企業(yè)的積極性，并通過(guò)它們的共同參與來(lái)實(shí)現(xiàn)。這樣做帶來(lái)的另外一大好處是，讓我們的貨幣政策在未來(lái)全球流動(dòng)性泛濫和突發(fā)性收縮的時(shí)刻，在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資信心不足而導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張和虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度樂(lè)觀導(dǎo)致的“錢多”并存的問(wèn)題上，有更多的操作空間和引導(dǎo)市場(chǎng)利率健康發(fā)展的有效機(jī)制，從而緩解通脹、通縮的壓力，乃至遏制住泡沫膨脹和危機(jī)爆發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以確保未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力久經(jīng)考驗(yàn)，長(zhǎng)盛不衰。

　　2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)外挑戰(zhàn)依然不可小視。剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為未來(lái)一年經(jīng)濟(jì)工作定的總基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”，因?yàn)閺耐獠凯h(huán)境來(lái)看，“不確定”的因素依然挑戰(zhàn)著市場(chǎng)的信心和政府宏觀調(diào)控的能力。

　　首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然在穩(wěn)步復(fù)蘇，但QE3的退出卻沒(méi)有明確的時(shí)間表，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取“間歇式”的方式降低購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃，而國(guó)債收益率又跟隨市場(chǎng)退出的“預(yù)期”不斷上升，那么，很有可能美元會(huì)“間歇式”地升值，而且國(guó)際資本也會(huì)出現(xiàn)“間歇式”的“大退潮”現(xiàn)象，從而導(dǎo)致包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家，遭遇到像2013年印度和印度尼西亞那樣的金融市場(chǎng)受沖擊的問(wèn)題―其危害程度取決于金融市場(chǎng)的開放度和本國(guó)金融體系發(fā)展的成熟度。開放度越大，市場(chǎng)越脆弱，價(jià)格暴跌的概率就越大。

　　其次，發(fā)達(dá)國(guó)家的低息政策不會(huì)輕易改變，因?yàn)樗鼈兘裉烀媾R的就業(yè)壓力和債務(wù)負(fù)擔(dān)使得它們更傾向接受“弱勢(shì)美元”“弱勢(shì)日元”乃至“弱勢(shì)歐元”的貨幣結(jié)構(gòu)。尤其是日本和歐洲經(jīng)濟(jì)依然疲軟，更會(huì)導(dǎo)致向中國(guó)市場(chǎng)的套息交易的資金，隨著它們堅(jiān)持寬松的貨幣政策不變而不斷增加，從而常態(tài)下的外匯占款和人民幣升值的壓力將有增無(wú)減，這將直接考驗(yàn)我國(guó)貨幣政策和外匯管理戰(zhàn)略的有效性。

　　再次，若發(fā)達(dá)國(guó)家的就業(yè)水平處于持續(xù)低位的狀態(tài)，無(wú)法在新的一年中得到快速解決，再加上各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義和單邊市場(chǎng)開放要求，會(huì)導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)和產(chǎn)品“走出去”的成本和風(fēng)險(xiǎn)增加，同樣也會(huì)挑戰(zhàn)我國(guó)監(jiān)管體系的運(yùn)行效率和中資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。一句話，中國(guó)未來(lái)“穩(wěn)中求進(jìn)”戰(zhàn)略的運(yùn)行效果，將完全取決于我國(guó)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變能力和融入國(guó)際市場(chǎng)所需要的務(wù)實(shí)大膽的推進(jìn)方式。

　　同時(shí)，今天中國(guó)自身也受到了過(guò)去引以為豪的“四大紅利”減弱和社會(huì)大眾高度關(guān)注的內(nèi)需不足的“三大障礙”所帶來(lái)的諸多挑戰(zhàn)。如果不正面解決這些問(wèn)題的話，那么，別說(shuō)未來(lái)“增長(zhǎng)方式”的轉(zhuǎn)變會(huì)受到很大影響，就連我們要擺脫現(xiàn)在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“錢荒”和虛擬經(jīng)濟(jì)“錢多”并存的問(wèn)題也會(huì)變得舉步維艱。針對(duì)每一項(xiàng)挑戰(zhàn)，筆者結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和十八屆三中全會(huì)報(bào)告所提出的各項(xiàng)改革開放的內(nèi)涵，提出幾點(diǎn)建議：

　　第一，“人口紅利”盡管不再像以前那樣以低勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢(shì)再現(xiàn)，但是，新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)和政府和市場(chǎng)的關(guān)系擺正后，勞動(dòng)力資源還會(huì)不斷涌現(xiàn)。只要在戶籍政策、企業(yè)稅收政策、生育政策和土地改革政策上不患得患失，大膽改革，穩(wěn)步推進(jìn)，那么在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段，貿(mào)然放棄中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，將無(wú)法從根本上解決中國(guó)貧富差距、充分就業(yè)的問(wèn)題。退一萬(wàn)步講，今天很多從事制造業(yè)的中小企業(yè)，在外部市場(chǎng)消費(fèi)能力還沒(méi)有恢復(fù)，以及國(guó)內(nèi)社會(huì)內(nèi)需能力仍舊不足的情況下，確實(shí)無(wú)法承擔(dān)“民工荒”所帶來(lái)的高成本、擠壓利潤(rùn)的壓力，但是，從眼前大學(xué)生“就業(yè)難”的現(xiàn)象中我們能找到中國(guó)經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)藏著另外一個(gè)寶貴的“人口紅利”。只要年長(zhǎng)的企業(yè)家和年輕的未來(lái)職業(yè)經(jīng)理人之間，通過(guò)外部的制度建設(shè)和內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)，形成一種充分的信任關(guān)系，那么，多元化的致富模式―靠差異化標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)的打造，再加上價(jià)廉物美的商品和服務(wù)的成本優(yōu)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)在盤活兩種“人口紅利”的基礎(chǔ)上越戰(zhàn)越強(qiáng)。

　　第二，“全球化紅利”雖然再也不能讓中國(guó)這樣一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的第二大國(guó)僅僅靠不斷增加貨物出口來(lái)創(chuàng)造，但是，如果今后能夠通過(guò)更加務(wù)實(shí)創(chuàng)新的自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)，來(lái)推動(dòng)中國(guó)企業(yè)和世界企業(yè)繼續(xù)在一個(gè)開放的環(huán)境中公平競(jìng)爭(zhēng)、相互合作，中國(guó)的金融業(yè)也能夠與時(shí)俱進(jìn)，滿足各類企業(yè)的金融服務(wù)需求，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“全球化紅利”將變得更為豐富，其結(jié)構(gòu)也變得更為合理，將在貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易之間、實(shí)業(yè)發(fā)展和金融發(fā)展之間、民企和國(guó)企之間、中資和外資之間找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)和平衡點(diǎn)。

　　第三，“資源紅利”的瓶頸已經(jīng)讓所有海內(nèi)外企業(yè)在不同程度上遭遇到挑戰(zhàn)，尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家的崛起正在面臨地球溫暖化的挑戰(zhàn)。很多豐富廉價(jià)的資源，比如中國(guó)的煤資源，今天已經(jīng)無(wú)法再像過(guò)去那樣大規(guī)模地投入工業(yè)生產(chǎn)，而不可再生資源的創(chuàng)造也因?yàn)槭袌?chǎng)需求的不穩(wěn)定讓中國(guó)付出了較大的代價(jià)。中國(guó)今后要密切關(guān)注歐美市場(chǎng)所進(jìn)行的關(guān)于“資源標(biāo)準(zhǔn)”的競(jìng)爭(zhēng)，防止過(guò)度投資造成“產(chǎn)能過(guò)剩”。中國(guó)也要聯(lián)合新興市場(chǎng)國(guó)家，爭(zhēng)取能夠讓更多發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)保技術(shù)無(wú)償或低價(jià)轉(zhuǎn)移到新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)，以彌補(bǔ)前期發(fā)展階段所造成的環(huán)境惡化的結(jié)果。另外，我們自身的節(jié)能減排工作也要落到實(shí)處，避免已經(jīng)變得不斷稀缺的“資源紅利”再度無(wú)端被占用和浪費(fèi)。

　　第四，“政策紅利”雖然在金融危機(jī)爆發(fā)后發(fā)揮了積極作用，但是它留下的后遺癥已經(jīng)讓新一屆政府感到了前所未有的挑戰(zhàn)。比如，地方政府同質(zhì)化的投資和惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致很多基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題；積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策助長(zhǎng)了地方投融資平臺(tái)的蔓延，而且在“土地財(cái)政”的推動(dòng)下問(wèn)題變得越來(lái)越棘手；大量低效的投資，不僅占用了寶貴的人力資源和物力資源，而且也增強(qiáng)了全社會(huì)對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期，導(dǎo)致人們一味地去追求投資回報(bào)的上升，而根本無(wú)視投資風(fēng)險(xiǎn)的存在和積累。這樣發(fā)展下去，越來(lái)越高企的資金成本，將無(wú)法真正去支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，相反會(huì)讓更多企業(yè)把產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)帶到了他們根本不擅長(zhǎng)的金融投資領(lǐng)域。

　　因此，本屆政府以開放倒逼改革的胸懷，通過(guò)放權(quán)、放松管制、引入競(jìng)爭(zhēng)等“制度紅利”的方式，來(lái)全面推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化建設(shè)，讓市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中發(fā)揮決定性的作用。為此，在扶持企業(yè)創(chuàng)新、強(qiáng)化義務(wù)教育方面，政府應(yīng)投入更多的公共資源，以確保高附加價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，大眾創(chuàng)造財(cái)富的能力和由此帶來(lái)的消費(fèi)水平日益上升。同時(shí)，為了配合健康高質(zhì)量的供求關(guān)系得以發(fā)展，政府還應(yīng)該進(jìn)一步完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的制度和強(qiáng)化其落實(shí)工作，更加鮮明地確立“公民財(cái)富和產(chǎn)權(quán)保護(hù)”的意識(shí)，只有這樣，提高政府的行政效率才能真正發(fā)揮積極作用，否則還是治標(biāo)不治本。

　　第五，中國(guó)內(nèi)需不足現(xiàn)象主要源自和民生密切相關(guān)的“三大障礙”問(wèn)題：一是“沒(méi)有錢消費(fèi)”。由于中國(guó)大眾工資性收入偏低，財(cái)產(chǎn)性收入?yún)T乏，再加上各種稅費(fèi)居高不下，社會(huì)整體的消費(fèi)能力受到很大的影響，所以，政府希望通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、收入分配制度的優(yōu)化等措施來(lái)提高城市和農(nóng)村居民的可支配收入的增長(zhǎng)；另外，完善金融體系的制度建設(shè)也是未來(lái)政府加大改革力度的重要環(huán)節(jié)，從而確保金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)能帶來(lái)消費(fèi)者財(cái)富增長(zhǎng)的實(shí)惠，以此來(lái)提升中國(guó)大眾整體的消費(fèi)能力。二是“有錢不敢消費(fèi)”。具體而言，諸如醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、住房等民生問(wèn)題得不到解決，中國(guó)社會(huì)就會(huì)出現(xiàn)過(guò)度儲(chǔ)蓄，消費(fèi)不足，貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大的失衡問(wèn)題，長(zhǎng)此以往，就會(huì)嚴(yán)重制約企業(yè)的生產(chǎn)能力和政府的貨幣政策有效性。從某種意義上講，今天不少居民過(guò)度投資房地產(chǎn)，其動(dòng)機(jī)就是想“靠房養(yǎng)老”“靠房養(yǎng)病”。另外，一旦“三公消費(fèi)”被叫停，社會(huì)過(guò)度儲(chǔ)蓄生活方式又重現(xiàn)，將會(huì)導(dǎo)致目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后勁嚴(yán)重不足的問(wèn)題。三是“有錢不在國(guó)內(nèi)消費(fèi)”。今天中國(guó)最有消費(fèi)能力的群體，盡管是少數(shù)，但他們卻在海外消費(fèi)，而選擇在中國(guó)投資。如果我們市場(chǎng)自身的誠(chéng)信問(wèn)題、仇富的偏激心態(tài)問(wèn)題以及企業(yè)自身差異化的生產(chǎn)能力問(wèn)題得不到很好的解決，那么，“藏富不露”的生活方式就會(huì)大大減少中國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)活力，甚至還會(huì)增加資產(chǎn)泡沫的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　總之，只要我們能夠盡快撬起13億人口的內(nèi)需市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的發(fā)展空間就會(huì)變得越來(lái)越大，中國(guó)政府在世界舞臺(tái)上為中國(guó)大眾爭(zhēng)取應(yīng)有的“全球化紅利”和負(fù)起我們能夠承擔(dān)的大國(guó)責(zé)任，也就會(huì)越來(lái)越有底氣。但是，無(wú)視現(xiàn)在發(fā)展的約束條件，拖延改革的大好時(shí)機(jī)，只滿足于當(dāng)前“治標(biāo)”的政績(jī)工程而不顧“不治本”所帶來(lái)的未來(lái)積重難返的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境下，好高騖遠(yuǎn)，急于求成，其結(jié)果一定會(huì)事與愿違，得不償失。一句話，“穩(wěn)中求進(jìn)”才是我們未來(lái)必須要把握好的發(fā)展總基調(diào)。

　　作者系復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任、經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)