2013年債券市場會是怎樣？股市的凄凄慘慘下，債券卻一路走高，2013年是債券市場的春天來了嗎？

    那么接下來的2013年，債券市場又當如何？

    以為能順順利利延續(xù)去年的牛市？現(xiàn)在來看確實不怎么現(xiàn)實。

    固定收益產(chǎn)品（如債券）好比是烏龜，回報穩(wěn)定，但似乎總是不緊不慢欠缺激情。而那些進取型的投資產(chǎn)品好比是白兔，價格跑得快，上竄下跳來勁得很。長期以來，國內(nèi)的個人投資者多希望跟隨財富的“白兔”，實現(xiàn)財富快速增長的目標。但由于普通人很難在理財中克服人性的弱點，故而進一步退兩步，到頭來反倒不如那些慢慢悠悠的“烏龜”了。

    當然，到底是繼續(xù)做上竄下跳、還能偶爾賣萌的“白兔”，還是考慮做慢慢悠悠、只顧向前的“烏龜”，還得你自己來選！

    為什么是債券？怎樣靠債券賺錢？

    2013年乃至以后投資債券市場能否有超額收益的關鍵，在于是否根據(jù)不同的宏觀環(huán)境實現(xiàn)可轉債、信用債以及利率債之間的靈活配置，

    回首2012年，中國經(jīng)濟最突出的特點就是增長放緩，第三季度GDP增速下降到了7.4%，創(chuàng)三年半以來的新低，股市更是哀鴻遍野，大盤的一再下跌讓人對市場徹底失去信心，乃至在2012年12月中旬上證指數(shù)快速反彈并連續(xù)突破阻力之后，大部分人依然不相信股市會真正反轉；這一年中房地產(chǎn)市場表現(xiàn)也缺乏亮點，盡管出現(xiàn)個別的“恐慌搶房”之類的事件，在調(diào)控不放松的壓力下，基本上保持著平穩(wěn)，成交以曾經(jīng)保持觀望的剛性群體需求釋放為主，投機性很??；另外，很多投資者抱有希望的黃金也變得麻木不仁，在美國連續(xù)量化寬松政策的刺激下，玩了幾次“過山車”后，完全沒有像預期那樣暴漲，令市場失望萬分。

    增長放緩成就債券牛市

    在各種投資渠道都顯得黯然失色的時候，一個之前不太被人關注的領域悄悄壯大起來，這就是2012年如火如荼的債券市場。事實上，在2011年四季度，伴隨著暴跌之后的觸底反彈，債券牛市就已經(jīng)開始顯現(xiàn)，盡管在2012年四季度經(jīng)歷了一波調(diào)整，債券市場的繁榮依然沒有停止。這波牛市表現(xiàn)出來的效果就是各種債券漲勢喜人，很多利用杠桿的投資者更是賺了個盆滿缽滿，與債券牛市相關的報道占領了各家財經(jīng)媒體，表現(xiàn)突出的債券型基金更是被輿論廣泛關注.。截至2012年12月14日，308只開放式債券型基金中只有10只收益為負，在各種投資產(chǎn)品中大放異彩，著實火了一把。

    債券市場的火爆，與宏觀經(jīng)濟關系密切。通常情況下，當經(jīng)濟衰退、通脹水平下行并進入降息周期的過程中，股票和商品的表現(xiàn)會很差，此時債券為王。一旦拐點出現(xiàn)，通縮轉入通脹，經(jīng)濟開始復蘇時，債券的魅力將會逐漸被股市超越。

    其中，利率的變化是影響債券市場的根本原因，而2012年正好就是降息與通脹逐漸下降的一年，這一年中經(jīng)歷了兩次降息，CPI則從1月的4.5%下降到了11月的2%。進入降息通道之后，債券的固定收益與掛鉤銀行利率的其他理財產(chǎn)品相比，優(yōu)勢顯得更為突出。而在2012年，由于經(jīng)濟放緩導致的通貨緊縮使得CPI成下跌趨勢，也使得人們對跑贏CPI的需求降低，債券的收益就顯得很有吸引力。

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