韋萊韜悅在《全球養(yǎng)老金資產(chǎn)研究》中發(fā)表的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年年末，全球22個(gè)主要市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)養(yǎng)老金資產(chǎn)增至36.4萬(wàn)億美元，表明過(guò)去一年養(yǎng)老金資產(chǎn)增長(zhǎng)了4.3%。養(yǎng)老資產(chǎn)總額相當(dāng)于相關(guān)國(guó)家62%的GDP。
報(bào)告還顯示過(guò)去五年養(yǎng)老金資產(chǎn)以平均每年3.8%的速度增長(zhǎng)（以美元計(jì)算），增長(zhǎng)最快和最慢的國(guó)家為中國(guó)和日本，增長(zhǎng)率分別為20.3%和-5.4%，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的研究涵蓋了企業(yè)年金市場(chǎng)。
DC資產(chǎn)增長(zhǎng)仍超過(guò)DB資產(chǎn)，如今占全球養(yǎng)老金資產(chǎn)的48%以上，而在2006年，這一占比約為41%。過(guò)去十年，DC資產(chǎn)上漲了5.6%，而DB資產(chǎn)僅上漲2.6%。
該研究還發(fā)現(xiàn)，過(guò)去二十年間，股票和債券配置比重下滑，相比之下另類(lèi)資產(chǎn)配置有所增長(zhǎng)。
韋萊韜悅投資業(yè)務(wù)大中華區(qū)總經(jīng)理李子恩表示：“全球養(yǎng)老基金在2016年嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下仍小幅增長(zhǎng)。這主要得益于股票市場(chǎng)和另類(lèi)資產(chǎn)實(shí)際收益超出預(yù)期。雖然許多國(guó)家面臨著養(yǎng)老基金大量外流的困境，研究顯示絕大多數(shù)國(guó)家綜合資產(chǎn)價(jià)值有所上升，這一結(jié)果非常振奮人心。”
研究還表明偏重于本國(guó)股票市場(chǎng)投資的養(yǎng)老基金下跌，這一態(tài)勢(shì)將持續(xù)席卷全球，本國(guó)股票資產(chǎn)平均比重從1998年的69%降至2016年的43%。分析的22個(gè)主要市場(chǎng)中，瑞士、加拿大和英國(guó)國(guó)內(nèi)股票配置百分比最低，美國(guó)基金的國(guó)內(nèi)股票融資風(fēng)險(xiǎn)最高。
李子恩指出：“管理風(fēng)險(xiǎn)仍然是全球養(yǎng)老基金關(guān)注的焦點(diǎn)。應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主要戰(zhàn)略便是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金投資多樣化，主要體現(xiàn)在將投資重點(diǎn)從國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)向其他類(lèi)型投資，增加另類(lèi)資產(chǎn)的配置。越來(lái)越多的基金正采取更加健全的以規(guī)避負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)為主的對(duì)沖策略，通常指“負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資”。地緣政治事件頻發(fā)加劇了各地區(qū)現(xiàn)有的不確定性，負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資策略很有可能成為大勢(shì)所趨。因此，為成功規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不僅要持續(xù)進(jìn)行監(jiān)管改革和提升治理能力，還需應(yīng)對(duì)全球、區(qū)域和本地風(fēng)險(xiǎn)。”
“本次研究顯示養(yǎng)老基金的主要中期趨勢(shì)將持續(xù)不變：重視風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注治理，繳費(fèi)確定型養(yǎng)老金計(jì)劃方案方興未艾，人才壓力加大，價(jià)值鏈更加簡(jiǎn)化以及綜合考慮ESG（環(huán)境、社會(huì)與治理）因素。每一項(xiàng)都意味著一次嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，所有這些便構(gòu)成了一項(xiàng)十分艱巨的任務(wù)。”
報(bào)告中的其他要點(diǎn)包括：
2016年P(guān)22（22個(gè)最大的養(yǎng)老金市場(chǎng)）的全球資產(chǎn)數(shù)據(jù)
美國(guó)仍是最大的養(yǎng)老金市場(chǎng)，其次為英國(guó)和日本。這三個(gè)市場(chǎng)占資金總額的77%以上。
2016年年底，養(yǎng)老金資產(chǎn)總額占GDP的比例達(dá)到62%。此次研究納入中國(guó)市場(chǎng)，導(dǎo)致今年這一比例大幅度下降。
荷蘭養(yǎng)老金占GDP比重（168%）最高，其次為澳大利亞（126%）、瑞士（123%）、美國(guó)（121%）及英國(guó)（108%）。調(diào)查僅計(jì)算了中國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，因而其養(yǎng)老金占GDP比重最低（1.2%）。
P22市場(chǎng)的10年年均復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）（以美元計(jì)算）為3.4%。
根據(jù)10年養(yǎng)老金占GDP統(tǒng)計(jì)（以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算），荷蘭養(yǎng)老金資產(chǎn)增長(zhǎng)最多（養(yǎng)老金資產(chǎn)增長(zhǎng)33%，占其GDP的168%），其次是加拿大（增長(zhǎng)73%，占GDP的103%），澳大利亞（增長(zhǎng)104%，占GDP的126%）及美國(guó)（增長(zhǎng)100%，占GDP的121%）。
P7（7個(gè)最大的養(yǎng)老金市場(chǎng)）的資產(chǎn)配置
在過(guò)去的20年間，P7市場(chǎng)的股票配置比例總計(jì)下降了11個(gè)百分點(diǎn)（從57％跌至46％）。
在此期間，P7市場(chǎng)的債券配置也從1997年的35%下降到2016的28%。
過(guò)去十年間，三大主要市場(chǎng)的債券配置增幅最大，分別為荷蘭（從44%增至54%）、英國(guó)（從24%增至36%）和日本（從46%增至59%）。
P7的繳費(fèi)確定型（DC）和福利確定型（DB）養(yǎng)老基金
2016年，澳大利亞繳費(fèi)確定型與福利確定型養(yǎng)老金之間的比例仍最高，繳費(fèi)確定型基金占養(yǎng)老資產(chǎn)總額的87%。
繳費(fèi)確定型養(yǎng)老資產(chǎn)占養(yǎng)老資產(chǎn)總額的比例從2006年的41%左右上升至2016年的48%以上。
在日本、加拿大和荷蘭，福利確定型養(yǎng)老金在市場(chǎng)上仍占據(jù)主導(dǎo)地位，分別有96%、95%和94%的資產(chǎn)投入到此類(lèi)養(yǎng)老金中。
編者注：
P22指本研究中所包含的22個(gè)最大的養(yǎng)老金市場(chǎng)，包括澳大利亞、巴西、加拿大、智利、中國(guó)、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、香港、印度、愛(ài)爾蘭、意大利、日本、馬來(lái)西亞、墨西哥、荷蘭、南非、韓國(guó)、西班牙、瑞士、英國(guó)和美國(guó)。P19約占全球養(yǎng)老金資產(chǎn)的85%。
P7指7個(gè)最大的養(yǎng)老金市場(chǎng)（將近占本研究中總資產(chǎn)的91.7%），包括澳大利亞、加拿大、日本、荷蘭、瑞士、英國(guó)和美國(guó)。
所有數(shù)據(jù)為四舍五入的結(jié)果，2016年的數(shù)據(jù)是估算值。
所有日期均為當(dāng)年的日歷結(jié)束日。
關(guān)于韋萊韜悅投資韋萊韜悅的投資業(yè)務(wù)側(cè)重于通過(guò)其在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、策略性資產(chǎn)配置、信托管理和投資管理人選擇方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造財(cái)務(wù)價(jià)值。我們?cè)谑澜绺鞯毓灿?00名員工，為超過(guò)2.3萬(wàn)億美元的資產(chǎn)提供咨詢服務(wù)，管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)870億美元。
